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天能股份:方正证券、申万证券等16家机构于8月31日调研我司

发布日期:2021-09-11 08:20   来源:未知   阅读:

  2021年9月8日天能股份(688819)发布公告称:方正证券、申万证券、中泰证券、光大证券、大家资产、浦银安盛、南方基金、博时基金、东海基金、国泰基金、恒生前海、泰康资产、太保资管、上投摩根、汇添富、群益投信于2021年8月31日调研我司,本次调研由董事、财务总监兼董事会秘书 胡敏翔,证券事务代表 佘芳蕾,相关业务部门负责人负责接待。

  Q1:公司上半年毛利下降的主要原因是什么?是否已经有改善措施?下半年毛利是否会提升?预计今年的毛利水平?A

  1:公司上半年毛利水平为19.39%,较上年同期下降了2.67个百分点,主要原因一是上年同期基数异常优秀,二是主要原辅材料较上年同期大幅上涨。去年上半年,新冠疫情激发了一人一车出行需求,叠加新国标激发的新车替换需求以及共享单车密集投放等因素影响,共同推动了下游整体需求增加,公司主要产品产销两旺,毛利率快速提升,达到近年同期最好水平。而今年上半年,下游需求逐渐回复疫情前的正常状态,同时主要原辅材料尤其是辅材价格较上年同期涨幅较大,导致公司毛利率有所下滑。今年上半年,公司辅材锡的价格上涨近50%、硫酸价格上涨300%、ABS价格也是大幅上涨。虽然公司铅蓄电池产品建立了锚定铅价的价格联动机制,可以一定程度上及时传导上游原材料价格波动影响,但辅材价格短期剧烈波动对成本的影响难以向下传导,因而短期对毛利率形成了较大压力,但不具备长期持续性。公司预计下半年总体毛利率将逐步修复。

  2:今年上半年我国铅蓄电池产量12,755万kVAh,较去年同期增长32.52%,主要增长源于起动启停电池的需求爆发,而公司铅蓄电池主要应用于电动轻型车动力领域,因而增速不及行业总体增速。

  3:公司锂电今年上半年完成销售收入4.25亿元,较去年同期增长16.07%。目前因为受限于产能,公司锂电整体呈现供不应求的状态。因此为了满足下游客户不断增长的产品需求,公司也是加大锂电领域的投入,加快整体产能建设,除在建中的IPO募投项目中的高能动力锂电池电芯及PACK项目外,公司计划投资39.73亿在湖州南太湖地区建设10gwh的锂电产能,一期预期建设周期12个月,通过对收购的相关资产进行技改升级,并在空置厂房新建电芯及PACK产线GWh磷酸铁锂电池产能;二期为新建项目,预计期建设周期30个月,达产后形成年产7GWh磷酸铁锂电池产能。

  Q4:公司储能业务的进展如何?主要采取的是什么技术?公司上半年储能业务营收情况如何?毛利情况?何时能出现盈利?A

  4:公司提供铅炭储能及铁锂储能两种技术方案。储能业务以项目制为主,今年上半年受锂电储能事故影响,多地暂停了在建或拟建储能项目,转而寻求更加安全的技术方案。今年上半年,公司储能业务大多处于商务或签单阶段,结算期项目较少,预计下半年及明年将逐步体现。

  5:公司铅炭储能电池分为功率型和能量型两种类型,其中12V功率型铅炭电池60%DOD循环次数2500次左右,12V能量型铅炭电池60%DOD循环次数3500次左右。公司储能用磷酸铁锂电池能量密度约150Wh/kg,循环次数5000次以上。

  Q6:公司2021年上半年存货较去年同期增长幅度大的主要原因是什么?接下来,公司将如何调整,全年的存货数量预期是什么水平?A

  6:公司2021年上半年存货为56.52亿元,较去年底40.42亿元增长39.81%,主要原因包括三个方面,一是本期产能增加导致库存同比例增加,二是为下半年销售旺季进行提前备货,三是为应对原材料进一步涨价的风险适当储备原材料。接下来,公司将采取积极措施消化前期存货,预计全年库存水平将恢复至合理正常水平。

  Q7:公司2021年上半年经营性现金流大幅下降的主要原因是什么?预计全年的情况会是怎么样?A

  7:公司2021年上半年经营性现金流大幅流出主要是库存增加所致,库存增加的主要原因包括三个方面,一是本期产能增加导致库存同比例增加,二是为下半年销售旺季进行提前备货,三是为应对原材料进一步涨价的风险适当储备原材料。随着下半年销售旺季的到来,公司前期库存将得到有效消化,预计全年经营现金流量净额将逐步恢复至正常水平。

  Q8:面对微型电动汽车的政策变化(全面锂电化),公司的应对措施是什么?A

  8:低速电动汽车《新国标》的实施,推动了低速电动汽车合法化,改变行业原有的野蛮式生长态势,快速出清缺乏资质的生产企业,淘汰落后产能,对提升低速电动车的产业集中度具有积极作用。公司与该领域内的龙头企业如海全、鸿日、丽驰、雷丁、青龙高手论坛开奖!御捷等具备《新国标》资质要求的品牌厂商建立了战略合作关系并积极开展锂电业务合作,可以根据客户差异化的需求提供不同规格的适用产品,保持公司在该应用领域的持续影响力。

  Q9:公司汽车起动启停电池业务板块,半年度的经营情况如何?与骆驼相比,公司的优势是什么?目前有哪些整车厂进行合作?A

  9:公司2021年起动启停电池今年上半年完成销售收入1.85亿元,较去年同期增长146.66%。骆驼股份是国内汽车起动启停电池领域非常优秀的企业,在一级配套市场竞争优势明显。公司目前在该业务领域的总体销量较小,主要业务拓展方向为二级售后市场,充分利用公司营销网点多、覆盖范围广、服务响应快等优势,走差异化竞争路线。台湾凤姐二肖,公司目前已对中国重汽、凯翼汽车等整车企业实现批量供货,江铃福特、北京汽车、北汽新能源等企业正已完成验厂。

  Q10:对于公司锂电事业的规划,公司是否考虑进军新能源汽车市场,不同业务领域的规划是什么?采取什么技术路径?A

  10:公司锂电业务当前的总体策略是聚焦小动力及储能领域,并根据产能情况择机回归新能源汽车市场。公司具备高镍三元、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、三元复合锰锂等产品生产能力,针对下游不同的应用场景,公司将根据客户的具体需求,提供性价比最优的产品方案。

  11:今年以来,公司燃料电池业务总体进展较好。年初,公司成立了全资子公司浙江天能氢能源科技有限公司,专注于燃料电池产业化。目前公司已与雅迪在氢燃料电动自行车方面达成战略合作,双方携手推进氢燃料电池研究,加速推进相关产业链商业化进程。6月底,搭载天能T60-C燃料电池系统的南京金龙开沃牌客车已正式通过国家工信部第345批《道路机动车辆生产企业及产品》名单公示,即将正式下线运营,标志着天能氢燃料电池正式进入商用车市场。8月初,天能氢能源公司与吉利商用车集团签署战略合作协议,双方就氢燃料电池商用车的推广应用进行深入合作。未来公司将持续提升氢燃料电池技术,加快产业化进程。

  12:公司在燃料电池产业的总体策略是系统布局、多点突破,围绕燃料电池动力系统,聚焦膜电极、双极板等核心零部件以及电堆、催化剂等关键环节,集中研发资源,寻求重点突破。目前,公司燃料电池电堆产品的峰值功率150kW左右、系统功率120kW左右,处于行业领先水平。未来,公司将进一步丰富燃料电池电堆及系统规格,适配商用重卡、公交大巴、工程机械、轻型车及叉车等特种车辆的应用需求。

  天能股份主营业务:高性能电池的研发、生产、宝宝论坛,销售;锂离子电池、燃料电池及其他储能环保电池、新型电极材料的研究开发、生产、销售;货物进出口和技术进出口

  天能股份2021中报显示,公司主营收入162.55亿元,同比上升9.34%;归母净利润6.72亿元,同比下降14.89%;扣非净利润4.41亿元,同比下降27.44%;负债率55.08%,投资收益4358.63万元,财务费用2353.83万元,毛利率17.32%。返回搜狐,查看更多